Cómo funciona realmente el AMM de Curve
El invariante stableswap es el corazón de Curve. No hacen falta matemáticas avanzadas para entenderlo: basta con la idea de que la curva se puede ajustar entre dos extremos conocidos.
Dos curvas en una
Un mercado de suma constante (x+y=k) no tiene deslizamiento, pero puede quedarse sin uno de los activos a precio fijo. Uno de producto constante (x·y=k) nunca se vacía, pero cobra deslizamiento en cada operación. Ninguno sirve por sí solo.
Stableswap interpola entre ambos. Cerca del punto de equilibrio se comporta como suma constante; cuando el pool se desequilibra pasa suavemente a producto constante. Así hay deslizamiento casi nulo en condiciones normales y reservas cuando las condiciones no lo son.
El parámetro de amplificación
Un único parámetro, A, controla dónde ocurre la transición. Una A alta significa curva más plana, mejores tipos y más eficiencia de capital, pero también un pool que se vacía antes si un activo pierde la paridad. Una A baja se parece más a Uniswap: peores tipos, más protección.
La gobernanza ajusta A por pool y puede modificarla gradualmente. Al evaluar un pool, A dice tanto de su apetito de riesgo como su lista de activos.
Cryptoswap para pares volátiles
Cryptoswap (Curve v2) aplica la misma idea a activos sin relación fija. Mantiene un oráculo de precio interno con ponderación exponencial y reconcentra la liquidez a su alrededor, financiando esa operación con las comisiones acumuladas para hacerla solo cuando es rentable.
Eso da la eficiencia de la liquidez concentrada sin gestionar rangos manualmente, a cambio de un contrato más complejo y una comisión dinámica que se amplía en momentos de volatilidad.
Leer el impacto de precio en la práctica
Antes de un intercambio grande, compara siempre la salida ofrecida con la salida ideal 1:1. En un pool sano con A alta, una operación de siete cifras en stablecoins debería perder solo unos pocos puntos básicos. Si no es así, el pool ya está desequilibrado o es poco profundo: divide la orden o busca otra ruta.
Preguntas frecuentes
¿Una A más alta siempre da mejores tipos?
Solo mientras el pool está equilibrado y todos los activos mantienen su paridad. Bajo estrés, una A alta hace que el pool absorba más rápido el activo que falla.
Últimas novedades
Bloques de FAQ basados en búsquedas reales
Catorce preguntas por idioma responden a lo que la gente busca de verdad: cómo funciona StableSwap, qué aporta el vote-escrow, cómo actúa la liquidación suave de LLAMMA y si Curve es seguro.
Guía de crvUSD y préstamos ampliada
La sección de crvUSD explica ahora las bandas de LLAMMA, la liquidación suave, la política de tipos de interés y cómo los peg keepers defienden el precio, con ejemplos de un préstamo que entra en pérdidas.
Búsquedas populares respondidas en esta página
¿Cómo funciona el AMM de Curve y el invariante StableSwap?
El invariante StableSwap combina una curva de suma constante con otra de producto constante: es casi plana cerca de la paridad y se curva cuando el pool se desequilibra. El coeficiente de amplificación A define cuán plana es esa zona.
Cómo funciona el AMM →¿Por qué Curve tiene tan poco slippage en operaciones grandes?
Porque la liquidez se concentra matemáticamente donde los activos valen uno a uno, así que un volumen grande apenas mueve el precio hasta que las reservas se desequilibran. Por eso Curve canaliza gran parte del volumen de stablecoins de DeFi.
Ver el análisis del AMM →Lectura relacionada
Artículos
Cómo evaluar un pool de liquidez de stablecoins
Lista práctica para juzgar un pool de stablecoins en Curve: calidad de los activos, equilibrio, amplificación, relación volumen/TVL y sostenibilidad de las recompensas.
Leer más →
Artículos
Yield farming en Curve, paso a paso
Cómo se ganan y reclaman las recompensas CRV: staking en gauges, cálculo del boost, agregadores como Convex, capitalización, costes de gas y rendimiento neto realista.
Leer más →
Artículos
veCRV y cómo se gobierna Curve
Cómo funciona la Curve DAO: peso de voto de veCRV, umbrales de propuesta, votación semanal de gauges, el mercado de incentivos y sus críticas.
Leer más →
Artículos
Seguridad de Curve y los riesgos que importan
Visión honesta de los riesgos de Curve: fallos de contrato y de compilador, pérdidas de paridad, manipulación de oráculos, captura de gobernanza, phishing y mitigaciones.
Leer más →Guías
¿Qué es Curve Finance?
Introducción clara a Curve Finance: el AMM stableswap, quién lo usa, qué problema resuelve y en qué se diferencia de Uniswap.
Leer más →Guías
Pools e intercambios en Curve
Cómo funcionan los pools de liquidez de Curve: tipos de pool, comisiones, deslizamiento, tokens LP, depósitos y retiradas, y cómo leer el equilibrio del pool.
Leer más →