Cómo evaluar un pool de liquidez de stablecoins
Dos pools pueden anunciar el mismo APR y tener riesgos completamente distintos. Estas son las comprobaciones que conviene hacer antes de cualquier depósito.
Empieza por los activos, no por el APR
Un pool vale lo que su activo más débil. Pregunta qué respalda cada stablecoin, quién puede congelarla o emitirla, si las reservas están certificadas y si alguna vez perdió la paridad. Una moneda algorítmica o mal respaldada en el pool significa que la estás asegurando tú.
El rendimiento es el pago del mercado por ese riesgo. Un rendimiento inusualmente alto en un par estable es una advertencia, no una oportunidad.
Comprueba el equilibrio
Un pool estable sano se mantiene cerca de pesos iguales. Un pool con un 80% de un activo indica que el mercado está vendiendo ese activo contra el pool. Depositar el lado abundante en ese momento fija una proporción desfavorable.
Mira cuánto lleva el desequilibrio. Una desviación breve tras una operación grande es normal; una semana de deriva unilateral es una señal.
Volumen en relación con el TVL
Los ingresos por comisiones dependen del volumen, no de los depósitos. Un pool con mucho TVL y poco volumen apenas paga comisiones, así que todo tu retorno depende de emisiones que pueden desaparecer con la próxima votación.
Divide el volumen diario entre el TVL. Ratios sostenidos muy por debajo de unos pocos puntos porcentuales significan que la parte de comisiones es insignificante.
Pregunta de dónde salen las recompensas
Separa el APR en comisiones, emisiones de CRV e incentivos externos. Las comisiones son orgánicas. Las emisiones dependen del voto. Los incentivos externos suelen durar una campaña concreta. Solo las primeras sobreviven sin la buena voluntad de nadie.
Preguntas frecuentes
¿Cuánto debería asignar a un solo pool?
Trata cada pool como una exposición sin garantía a todos sus activos y dimensiónalo así, repartiendo entre pools y redes en lugar de perseguir la cifra más alta.
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Al depositar en un pool de liquidez recibes un token LP que representa tu parte de las reservas más las comisiones acumuladas. Si depositas ese token LP en el gauge del pool, además ganas emisiones de CRV.
Pools de stablecoins →¿Puedo depositar una sola stablecoin en un pool de Curve?
Sí, los depósitos de un solo activo están permitidos y el pool aplica una pequeña bonificación o penalización según si equilibras o desequilibras las reservas. Los retiros funcionan igual a la inversa.
Mecánica de depósitos →Lectura relacionada
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